日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
走势稳健是王道 抗跌股大起底(名单)
导读
长江电力：来水恢复 投资价值提升 丰水期来水增加，公司发电量逐步恢复 2011 年长江来水较往年同
长江电力：来水恢复 投资价值提升
丰水期来水增加，公司发电量逐步恢复
2011 年长江来水较往年同期偏枯 20%以上，导致 2012 年一季度公司总发电量下降 6.68%，但下降幅度明显小于同行，主要是公司机组装机规模较大，又具有较强的调节能力。而二季度随着丰水期的来临，来水情况逐步恢复，明显好于上年同期娄底中医癫痫病医院，上半年总发电量同比增长 7.94%，二季度增长 18.45%，恢复到 09年的水平，公司盈利能力随着来水量的增加而逐步恢复。
集团仍有资产可注入
长江三峡集团是公司的控股集团，持有公司 73.24%的股权，除了公司现有资产，集团旗下仍有丰富的储备项目，在建及拟建项目的装机容量约是公司的 2 倍；2011 年公司取得三峡地下电站第一批资产(3*70 万千瓦)的全部发电收益权，集团还有第二批 3*70 万千瓦地下机组处于在建，未来注入预期强烈。
电价上调提升公司盈利能力
根据 《国家发展改革委关于调整华中电网电价的通知》 自 2011 年 12 月1 日起福州癫痫哪个医院最好，葛洲坝电站送湖北基数电量上网电价由每千瓦时 0.18 元调整为每千瓦时 0.195 元，其余电量上网电价由每千瓦时 0.24 元调整为每千瓦时 0.255 元；电价上调每千瓦时 0.015 元，预计将增加公司营业收入约 2.4亿元，增强公司的盈利能力。
盈利预测
预测 2012-2014 年公司的基本每股收益分别为 0.53 元、 0.57 元和0.58元，对应 PE分别为 13 倍、12 倍和12倍。考虑到目前来水偏丰，再加上注入预期强烈，我们看好公司长期投资价值，给予公司“推荐”评级。
风险提示
丰水期来水大幅波动的风险；资产注入低于预期。(日信证券)
华侨城：多重爆发 享受地产和旅游的双提升
模式优势： “地产+旅游” ，跨越地产周期波动、却能享受牛市的高盈利。具高品牌影响力而可远低于市场价的拿地模式，相对可抚平周期的波动、地价高点的判断及选择。同时旅游项目的开发和产品的高端定位给公司住宅产品带来良好盈利空间。
融资优势：央企背景+大股东支持+香港融资平台。公司可从大股东处获得委托贷款，亦可发行中票、短债，融资成本低。同时公司在香港有现成的融资平台——华侨城(亚洲)成人癫痫病.
预计 12年各项业务保持快速增长。地产业务：预计 12年 1-6月销售认购 90 亿元，达到 11 年销售金额的 55%。公司上下半年供货量比值约为 2:7，爆发性位居行业前列；旅游业务：预计全年游客接待人数可达 2600-2800 万人次，位居全球第三。预判环球影城合作有望加快、欢乐海岸模式获得成功，预计 12 年可实现盈利；文化科技业务：文化旅游科技有限公司保持高成长速度，预计分拆上市可能性大。
优质资产沉淀渐具规模，未来有望成为商业地产大鳄：300万方优质一二线热点城市的商业储备，占总储备的 30%，地价低廉、单项目体量巨大成规模、未来持有成本低、运作容易。
高管与股东利益一致：股权激励长达 8 年，目前激励对象持股成本1.45元，解禁后出售意愿预计偏高，存在对业绩及股价的双重诉求。
预计 12、13年净利润 39.0、49.5亿，对应 EPS分别为 0.54、0.68 元。公司未来深耕旅游及衍生文化产业，发展空间巨大。每股 RNAV14.5元，现股价大幅折 57%，目标价 9.23 元，对应 12年 PE17倍，增持。(国泰君安)
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